О. Шуміло • Фінансування екологічних проєктів шляхом краудфандингу

54 ФІНАНСУВАННЯ ЕКОЛОГІЧНИХ ПРОЄКТІВ ШЛЯХОМ КРАУДФАНДИНГУ цяли високі доходи, забувши при цьому повідомити про високий ступінь ризиків 189 . Після цього випадку у Німеччині було прийнято Закон про захист малих інвесторів (Kleinanlegerschutzgesetz, KlASG k.a.Abk ) 190 , який вперше містить регулювання спеціально для фінансування проєктів та компаній через спеціалізовані інтернет-платформи (краудфандинг та краудін- вестинг ). По суті, він істотно змінив Закон про інвестиції Німеччини (Vermögensanlagengesetz «VermAnlG») 191 , а також Закон про регулювання торгівлі Німеччини (Gewerbeordnung «GewO») 192 . Німецький законодавець не входить в незайману територію, регулюючи краудфандинг та краудін- вестиції. Подібне регулювання вже існувало у США, де федеральний уряд прийняв подібний закон про краудфандинг. Аналізуючи зміст акту як реле- вантного для краудфандингу, вчені прогнозують його ймовірні наслідки та розглядають найважливіші правила щодо їх регуляторного впливу. Зокрема, у ньому збільшено наглядові повноваження Федерального органу фінансо- вого нагляду Німеччини (нім. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) ) 193 . Тому робиться висновок, що, незважаючи на деякі зміни, які були внесені в ході законодавчого процесу, все ще існує нагальна потреба вдосконалити деякі його положення 194 . У Фінляндії інспекційна діяльність Департаменту поліції покликана гарантувати, що доходи від збору коштів використовуються на цілі, зазна- чені в дозволі на збір коштів, а також забезпечити довіру громадськості до діяльності зі збору коштів. Дозволів на збір коштів у загальнодержавному 189 Швальц Виктория. Германия вводит ограничения на Краудинвестинг. Пор - тал крауд-серверов CROWDSOURCING.RU [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://crowdsourcing.ru/article/germaniya_vvodit_ogranicheniya_na_ kraudinvesting?link=themelist (дата обращения: 21.01.2020). Название с экрана. 190 Kleinanlegerschutzgesetz, KlASG k.a.Abk, buzer.de [Electronic resource]. Access mode https://www.buzer.de/s1.htm?g=Kleinanlegerschutzgesetz&f=1 (last accessed 21.01.2020). Heading from the screen. 191 Gesetz über Vermögensanlagen Bundesamt für Justiz [Electronic resource]. Access mode https://www.gesetze-im-internet.de/vermanlg/ (last accessed: 21.01.2020). Heading from the screen. 192 Gewerbeordnung Bundesamt für Justiz [Electronic resource]. Access mode https://www. gesetze-im-internet.de/gewo/ (last accessed: 21.01.2020). Heading from the screen. 193 Website des Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht [Electronic resource]. Access mode https://www.bafin.de/EN/Homepage/homepage_node.html (last accessed: 21.01.2020). Heading from the screen. 194 Klöhn, Lars and Hornuf, Lars and Schilling, Tobias, The Regulation of Crowdfunding in the German Small Investor Protection Act: Content, Consequences, Critique, Suggestions (June 2, 2015). European Company Law, 13(2): 56–66, 2016. Available at SSRN: https:// ssrn.com/abstract =2595773 (last accessed: 21.01.2020). Heading from the screen.